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城市排水暨塑料管材行業(yè)深度研究:矛盾待解,前景光明
點擊數(shù)：5098發(fā)布：2016/3/5 來源:
| 城市內(nèi)澇頻發(fā),國務院重點關(guān)注,塑料管道行業(yè)面臨主題性機會并觸發(fā)對行業(yè)的持續(xù)關(guān)注。9月13日上海暴雨引發(fā)嚴重內(nèi)澇,地下管網(wǎng)建設再度引起社會關(guān)注。過去幾年城市內(nèi)澇頻發(fā)雖然管網(wǎng)建設近年來一直被強調(diào),但在國家層面提及尚不多見,然而僅今年7月以來,李克強總理三次講話提到“地下管道”建設,將地下管網(wǎng)改造和建設作為“十二五”期間城市基礎設施建設的重中之重,集中投資完善城鎮(zhèn)供水設施,提升城市防澇能力。我們認為這將給塑料管道行業(yè)帶來持續(xù)利好的影響, 并觸發(fā)相關(guān)塑料管道相關(guān)標的的投資機會。本文從需求空間、結(jié)構(gòu)、企業(yè)模式等角度對行業(yè)進行了全方位的分析。 地下排水管網(wǎng)欠賬嚴重,根據(jù)規(guī)劃,未來三年仍有望保持15%以上的增速。近年來我國城市地下排水管網(wǎng)建設問題凸顯,主要體現(xiàn)為管道老化、內(nèi)澇頻發(fā)、水質(zhì)下降。自“十二五”起排水管網(wǎng)建設的重視程度才被逐步加強。2012年排水管網(wǎng)長度增長15%。根據(jù)“十二五”規(guī)劃,未來三年排水管網(wǎng)還將保持15%以上的增速,我們判斷未來5-10年排水管網(wǎng)建設迎來黃金發(fā)展期。 地下管網(wǎng)問題凸顯,“自上而下”改革政策亟待出臺。信息共享和數(shù)據(jù)缺失成為地下管網(wǎng)建設難題。管線規(guī)劃、建設和管理分屬于3個政府部門管理,管線生命周期切分為3個部分,信息很難完全共享。管線屬性數(shù)據(jù)不完整,高程、埋深等屬性信息缺失。隨著城市內(nèi)澇頻發(fā)等問題不斷加重,自上而下的政策有望出臺捋順其中復雜的關(guān)系,為地下管網(wǎng)建設的加速和彌補欠賬鋪平道路。 管道未來的推廣以PE為主。國內(nèi)PVC管道比例逐年下降,PE管道取而代之。歐美發(fā)達國家PVC與PE管道占比已經(jīng)相當,分別為46%、43%。PE管道替代PVC大勢所趨。國家“十二五”目標明確表示,到2015年塑料管道的推廣應用主要以PE管為主,并大力發(fā)展新型塑料管材。 塑料管道各應用領(lǐng)域需求空間巨大,未來增速看好。市政和建筑給水、排水仍是管道行業(yè)的主要下游,隨著工業(yè)大型工程的建設、農(nóng)村節(jié)水灌溉和安全飲水工程的推廣,塑料管材產(chǎn)品在工、農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的應用將進一步擴大。我們預計13-15年全國塑料管材整體需求符合增速將達到18%左右,增速較07-10年有所回落,但仍保持快速增長。分結(jié)構(gòu)來看,市政供水管道、市政排水管道和建筑用管道需求增速將分別達到24.73%、21.44%、15.40%,是細分行業(yè)中需求增速最快的三個行業(yè)。 管道產(chǎn)能利用率有待提升,國內(nèi)專用料供給面臨挑戰(zhàn)。我國管道行業(yè)產(chǎn)能集中率較低,面臨整合。2010年塑料管道總產(chǎn)量達840萬噸,總產(chǎn)能1700余萬噸,產(chǎn)能利用率不到50%。PE管道對進口依賴程度高,國產(chǎn)化進度較慢。其中管材專用樹脂PE80、PE100等高端產(chǎn)品約80%依靠進口。 客戶類型決定營銷模式,分銷企業(yè)渠道扁平化改進成為趨勢。生產(chǎn)工程管道的企業(yè),通常不是靠周轉(zhuǎn)率來獲取利潤,而是靠大訂單的獲取能力,這類企業(yè)主要采取直銷方式。以建筑民品管道為主要產(chǎn)品的企業(yè)則更看重渠道的廣度,多采用分銷方式占領(lǐng)市場份額。扁平化分銷渠道由于深入到鄉(xiāng)鎮(zhèn)級地區(qū)、更貼近終端消費者、有助于加強渠道深度而越來越成為渠道改進的趨勢。 | ||